线上炒股配资之家破除“内卷”, 光伏玻璃头部企业计划减产30%, 福莱特有望迎来业绩回暖

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来源|时代商业研究院

作者|陈佳鑫

编辑|韩迅

光伏产业已成为反内卷的前沿阵地。

近日，《人民日报》在其文章《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》的开头便提及了光伏行业的内卷情况。文中还提到，面对市场供需失衡，国内十大光伏玻璃厂商决定集体减产30%。

自2024年下半年以来，光伏玻璃价格快速下行并跌破行业盈亏线，但因光伏玻璃窑炉需24小时连续运行，关停后重启成本高等因素，企业宁可亏损也要继续生产，成为光伏产业内“减产难”的典型。

作为光伏玻璃龙头，业绩预告显示，福莱特（601865.SH）预计今年上半年实现归母净利润2.3亿～2.8亿元，同比减少81.32%～84.66%，但仍维持盈利。福莱特的收入规模及盈利水平在行业内处于头部水平，受光伏玻璃减产潮带动，有望率先迎来业绩回暖。

计划集体减产30%

2020年1月光伏玻璃被纳入产能置换管理后，产能扩张受限，但同期光伏装机需求激增，导致光伏玻璃出现严重供应缺口，价格飙涨。

2021年修订后的《水泥玻璃行业产能置换实施办法》，明确新上光伏玻璃项目不再制定产能置换方案，直接解除产能扩张限制，光伏玻璃产能急速增长。据大宗商品市场平台卓创资讯统计，光伏玻璃产能从2020年的2.95万吨/日增长至2023年的9.95万吨/日，随后进一步扩充至2024年6月的11.47万吨/日。

InfoLink数据显示，2021年初光伏玻璃价格经历了一轮快速下跌，国内光伏玻璃2.0mm镀膜价格从35元/平方米下跌至18元/平方米，随后价格企稳；2024年6月以来，随着下游需求放缓，光伏玻璃价格再度快速下跌，从18.5元/平方米下跌至2025年7月中的10.5元/平方米，当前价格已低于多数企业的盈亏成本线，减产势在必行。

据卓创资讯数据，截至2025年6月末，国内光伏玻璃在产产能9.8万吨/日，同比减少14%，但该减产幅度仍难以阻止价格下跌。

光伏玻璃行业减产难存在一些客观原因。光伏玻璃窑炉需24小时连续运行，一旦停工冷修，重启成本高昂，且耗时3～6个月，导致企业宁可亏损生产也不愿承担冷修损失。

光伏玻璃进一步减产十分需要在监管推动下行业形成有效共识。6月末，《人民日报》发文称，面对市场供需失衡，国内十大光伏玻璃厂商决定集体减产30%。

在这一呼吁减产的大背景下，7月以来光伏玻璃价格跌幅较小，但东方证券研报显示，当前光伏玻璃减产节奏仍较为缓慢。福莱特也向时代商业研究院表示，自身并未参与上述减产计划，公司有自己的减产计划，但目前尚未确定。

尽管减产的前景仍不明朗，但目前减产已形成初步趋势，且呼声越来越大，光伏玻璃价格向下空间有限。

海外产能拯救利润

2024年下半年，随着光伏玻璃价格快速下行，福莱特陷入亏损。同花顺iFinD数据显示，2024年第三季度、第四季度，福莱特归母净利润分别为-2.03亿元、-2.89亿元；2025年第一季度，福莱特扭亏为盈，归母净利润为1.06亿元；业绩预告显示，今年上半年福莱特实现归母净利润2.3亿～2.8亿元。

福莱特向时代商业研究院表示，上半年业绩扭亏为盈主要与抢装潮带来的光伏玻璃价格回暖有关。

从毛利率来看，福莱特的盈利水平在同行中处于较高水平。如图表1所示，对比多家同行的光伏玻璃业务，福莱特无论是收入规模还是毛利率水平均处于头部。